Carteiras próprias das SDVM disparam 114%, mas crescimento comparável fica-se pelos 8,2%

O valor reportado à CMC atingiu AOA 28,13 mil milhões, num aumento anual de AOA 15 mil milhões. Fincrest e BFA Capital Markets explicam cerca de 93% da variação, enquanto Fincrest e Áurea concentram 74,2% das carteiras conhecidas. As carteiras próprias das sociedades distribuidoras de valores mobiliários (SDVM) mais do que duplicaram em Julho de 2026. Por detrás da subida de 114%, contudo, está uma diferença fundamental entre o crescimento do valor total reportado e a evolução das sociedades que podem ser comparadas directamente com o ano anterior. A distinção altera substancialmente a leitura dos números e impede que o aumento agregado seja interpretado, sem reservas, como uma expansão equivalente das posições próprias do sector. De acordo com a Estatística Geral do Mercado de Capitais da Comissão do Mercado de Capitais (CMC), o montante passou de AOA 13,12 mil milhões em Julho de 2025 para AOA 28,13 mil milhões um ano depois. A Fincrest e a BFA Capital Markets surgem na série mais recente com carteiras de AOA 10,65 mil milhões e AOA 3,29 mil milhões, respectivamente, embora figurassem como «sem carteira» no período homólogo. Em conjunto, os dois valores correspondem a cerca de AOA 13,94 mil milhões, equivalentes a 93% do aumento líquido anual. A comparação entre as cinco sociedades com valores observáveis nos dois períodos apresenta um cenário bastante mais moderado. Neste grupo, o montante agregado avançou de AOA 13,12 mil milhões para AOA 14,19 mil milhões, uma subida de 8,2%. A diferença face aos 114% do indicador global evidencia o peso da alteração da cobertura estatística na variação anual. A classificação «sem carteira», porém, não permite concluir se as duas sociedades não detinham posições ou se a informação não estava reportada nesta rubrica. A distribuição dos valores conhecidos revela igualmente uma concentração expressiva. A Fincrest lidera, com AOA 10,65 mil milhões, seguida da Áurea, com AOA 10,22 mil milhões. As duas sociedades concentram 74,2% do total reportado, enquanto a BFA Capital Markets ocupa a terceira posição, com AOA 3,29 mil milhões. Em conjunto, as três representam aproximadamente 85,9% das carteiras conhecidas. Esta estrutura descreve as sete sociedades com valores reportados, não necessariamente a totalidade do sector, composto por 14 SDVM registadas. O movimento também se destaca na comparação mensal. Entre Junho e Julho de 2026, o agregado aumentou 72,5%, atingindo o valor mais elevado da série dos últimos 12 meses. O histórico, no entanto, recomenda cautela: em Agosto de 2025, as carteiras reportadas tinham registado uma subida mensal de magnitude semelhante, seguida de três meses consecutivos de recuo. O máximo de Julho constitui, assim, um sinal relevante, mas ainda insuficiente para confirmar a consolidação de um novo patamar. A leitura dos próximos meses dependerá da persistência destes valores, da consistência do reporte por sociedade e da composição das carteiras por instrumento e maturidade. Sem essa informação, o crescimento nominal não permite determinar se houve maior exposição ao risco, reforço de posições de investimento ou alterações de natureza operacional. O dado central de Julho não é apenas a duplicação das carteiras reportadas. É a diferença entre a expansão do agregado e o crescimento muito mais contido das sociedades comparáveis. É essa distinção que deve orientar a interpretação da evolução da intermediação financeira e a avaliação dos próximos dados do mercado de capitais angolano. Fonte: CMC, Estatística Geral do Mercado de Capitais, Julho de 2025 e Julho de 2026. Cálculos e análise: Prisma Invest.